根據中國證監會發布的《證券期貨投資者適當性管理辦法》及自律組織發布的相關實施細則，我司對私募資產管理計劃的風險等級評價方法進行了更新，現做如下說明：

一、  風險評價的適用范圍。本辦法所稱私募資產管理計劃（以下簡稱“資管計劃”），包括本公司擔任管理人的所有集合資產管理計劃和單一資產管理計劃。資產支持專項計劃、公開募集證券投資基金的風險等級評價辦法由本公司另行規定。

二、  風險評價的頻率。風險評價的頻率至少包括如下五種情況：

（一）在資管計劃發行之前，對擬發行的資管計劃進行風險評價；

（二）在資管計劃的資產管理合同發生變更時，對擬變更的資管計劃重新進行風險評價；

（三）根據資管計劃存續期間內相關情況，公司認為需要就其重新進行風險評價；

（四）資管計劃存續期間發生重大風險事件時，對涉及的資管計劃重新進行風險評價；

（五）對于在存續期間的過去兩年內未重新評價過風險等級的集合資產管理計劃，對該資管計劃重新進行風險評價。

三、 風險評價的體現。資管計劃風險評價以其風險等級來具體反映。本評價辦法將資管計劃風險等級劃分為五個檔次，依次為：R1（低風險）、R2（中低風險）、R3（中風險）、R4（中高風險）、R5（高風險）。

四、  風險評價的依據。對資管計劃進行風險等級劃分時，應當至少了解以下信息：資管計劃的合法合規情況、發行方式、類型及組織形式、托管情況、投資范圍、投資策略和投資限制概況、業績比較基準、收益與風險的匹配情況、投資者承擔的主要費用及費率。

本公司資管計劃的風險評價至少依據以下因素：

（一）資產管理合同所明示的投資方向、投資范圍和投資比例；

（二）流動性（運作方式、申購贖回安排）；

（三）到期時限；

（四）杠桿情況；

（五）結構復雜性（包括估值定價方式的復雜性）；

（六）首次參與的最低金額；

（七）歷史規模和持倉情況；

（八）過往業績及凈值的歷史波動程度;

（九）成立以來有無違規行為發生；

（十）同類產品的過往業績。

資管計劃存在下列因素的，應當審慎評估其風險等級：

（一）存在本金損失的可能性，因杠桿交易等因素容易導致本金大部分或者全部損失的；

（二）因無公開交易市場、參與投資者少等因素導致難以在短期內以合理價格順利變現的；

（三）因結構復雜、不易估值、存在特殊免責條款、結構性安排、投資標的具有衍生品性質等因素導致普通人難以理解其條款和特征的；

（四）存在市場差異、適用境外法律等情形的跨境發行或者交易的；

（五）同類產品出現業績重大回撤或其他重大風險事件的；

（六）因產品規模過大，影響面廣，可能觸發巨額贖回，易引發群體事件的；

（七）產品投資標的流動性差、存在非標準資產投資導致不易估值的；

（八）產品的投資杠桿達到相關要求上限、投資單一標的集中度過高的；

（九）自律組織認定為高風險的；

（十）其他有可能構成投資風險的、影響投資者利益的因素。

本評價辦法將綜合考慮以上因素對資管計劃的風險進行評價，以保證評價的客觀性和一致性。本公司提供涉及投資組合或資產配置的產品或服務時，應當按照投資組合或資產配置的整體風險對該產品或者服務進行風險等級評估，確定其風險等級。

五、  資管計劃類型的劃分及風險檔次概覽。

（一）資管計劃類型劃分

依照《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法》，根據資產管理合同所明示的投資方向、投資范圍和投資比例，將資管計劃劃分為以下類型：

1.權益類：投資于股票、未上市企業股權等股權類資產的比例不低于總資產80%的資管計劃；

2.固定收益類：投資于存款、債券等債權類資產的比例不低于總資產80%的資管計劃；

3.商品及金融衍生品類：投資于商品及金融衍生品的持倉合約價值的比例不低于總資產80%，且衍生品賬戶權益超過總資產20%的資管計劃；

4.混合類：投資于債權類、股權類、商品及金融衍生品類資產的比例未達到前三類產品標準的資管計劃；

5.其他類：其投資策略或者投資標的有別于傳統形式的資管計劃。

六、  風險檔次概覽

各類型資管計劃常規情況下的風險等級劃分情況如下表所示：

在評價資管計劃的風險等級（不包括評價結構化資管計劃某一類份額的風險等級的情形）時，其風險等級不得低于其所屬類型所對應的最低風險檔次，發生異常情況時，可突破所屬類型對應的最高風險檔次（風險等級已為高風險的除外）。其他類型的資管計劃可綜合考慮其具體投資策略、投資標的、流動性、到期時限、杠桿情況、結構復雜性、首次參與的最低金額等因素評價風險等級，進行一事一議。

原則上，僅每日開放并參照貨幣市場基金管理的固定收益類資產管理計劃可以評為R1等級。

對于結構化資管計劃，在評價各類份額的風險等級時，應根據資產管理合同中對各類份額的風險收益承擔情況的約定，基于該類型資管計劃所對應的風險等級區間進行合理調整。

我司建議投資者在投資資管計劃前應認真閱讀《資管計劃管理合同》，審慎評判自身風險承受能力、結合自身投資行為，選擇與之相匹配的資管計劃進行投資。